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离岸人民币跌破6.94捍卫汇率战一触即发?

10月18日)的离岸人民币兑美元跌破6.94马克,下降了约150点盘中。随着对美元,人民币逼近7元大关,后市再次产生悲观情绪。

在这方面,我们认为,随着人民币汇率接近70元大关,估计在货币市场,央行的干预将增强,短期内人民币汇率的努力将是激烈争夺的当前区域内。但是从长远来看,关键要稳定人民币汇率稳定经济。

从表面上看,央行存款准备金率定向暂时牺牲汇率稳定,同时也保证了经济和金融安全。但事实上,存款准备金率实际上是由汇率短期波动的耐受性,提高了汇率的长期稳定。只要中国经济的基本面能够稳定人民币汇率的未来有望恢复到长期稳定的运行状态。

10月18日,中国财政部发行的两年期和五个人民币国债50十亿在离岸市场。其中,面向机构投资者发行的2年期国债,1 3十亿元左右。5十亿元5款年期国债; 海外央行和货币当局在该地区发行的3亿元的2年期国债和2亿元的5年期债券。

10月18日更高债收益率3.423%和3.2%。这是刚刚过去的国庆长期来看,央行开始在香港发行离岸人民币债券,试图在人民币汇率的稳定发挥了积极的作用。我们认为,离岸人民币债券,人民币汇率的稳定性问题在两个方面起到了作用:

在一方面,离岸人民币债券的发行会带走人民币,人民币市场流动性的一部分,以提高贷款利率,从而压缩离岸人民币海外对冲基金借入卖空位置套利的收益空间。

一旦做空人民币套利收益不足以找到流畅的操作成本的投机者,随着人民币汇率的恐惧反周期调节的双向波动结合起来,也不敢增加人民币空头头寸。此举还可以提高离岸人民币债券收益率曲线,从而加强英语离岸人民币远期汇率市场定价的权利。

在另一方面,提高离岸人民币债券收益率可能缓解美国利率贬值的压力所造成的狭窄。由于近期,在中国央行,美联储提高利率,收窄至40个基点迅速美国利率的存款准备金率的双重压力,使他们成为了很多对冲基金押注人民币回来的一个重要因素短期突破7。

在过去的五年里,只要美国利率超过65个基点,降幅在人民币汇率相对稳定。其原因是,外国机构投资者将投资人民币债券赚取无风险的美国利率。2年期离岸与5年期国债利率发行,扣除年期美债收益率之后,美国利率将恢复到70个基点,超过利差的扩大,将有助于稳定人民币汇率。

从目前情况看,随着人民币汇率下跌近7关口,央行将继续重新启动反周期因素的影响,央票发行了一系列措施,在离岸人民币以稳定市场。在当前地区将有一番龙争虎斗。货币政策偏向缓和,所以近期人民币汇率的压力贬值的观点正在上升。可以货舱7大关,这完全取决于央行的决心和意志。

而从长远来看,可以稳定人民币汇率在很大程度上取决于三个因素; 首先,要看存款准备金率的方向,国内经济能起到实际效果。如果国内经济复苏企稳,即使破7大关,人民币汇率在短期内,也返回。以及国内的价格应该在整体上保持稳定,不能大起大落,否则人民币汇率的长期贬值将不可避免地。

此外,美联储将提高利率数次?如果还有一次加息结束前,美联储,有三分四次加息,明年人民币汇率的贬值压力会很大。但如果美联储提高利率,以减缓步伐。所以,人民币汇率有望企稳。此外,美元指数目前已经接近96关口,如果这是一个反转行情,美元指数最高会有一定的空间,这将成为人民币汇率的权重。

最后,央行的货币政策可能会遵循一个稳定的收入,是不是搞大水漫灌,只是释放一些流动性,以稳定金融市场,促进国内经济增长。如果你在一个较为克制货币政策的行为,后市汇价将能够更加顺利。试想,趋向宽松的货币政策,也会对汇率产生较大的下行压力。

节比赛开始离岸人民币贬值的过程,这是关系到准央行降。这一次央行降准主要是为了稳定经济,防范金融风险。人民币汇率预计后市将在第一7马克激烈的竞争,短期可容纳,这取决于央行的决心和意志。而从长远来看,可以稳定人民币汇率,完全取决于国内经济的回暖,与货币政策的松紧程度。

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